周二深滬股指低開后震蕩下行,最終雙雙收出光頭光腳中陰線,使得上證綜指3000點支撐再受考驗,技術(shù)上對短期市場形成壓制的軌跡已經(jīng)形成。從短期市場表現(xiàn)來看,筆者認為在創(chuàng)業(yè)板首批28只股票開始交易之前,由于多因素顯示不確定性,短期市場弱勢運行的概率較大。
技術(shù)面顯露調(diào)整特征
從技術(shù)因素來看,上海與深圳A股國慶節(jié)后出現(xiàn)連續(xù)反彈,其中兩個上跳缺口未能封閉。同時,前期特別是8月份在上證綜指3000-3478點區(qū)域內(nèi)多空爭奪后向下破位,使得3000點上方兩市有超過10萬億的資金被套所。而從近日量能來看,雖然深滬A股單日出現(xiàn)了超過2000億元的成交量,但目前市場已非8月份可比,新股IPO分流量能、巨型權(quán)重股解禁等均發(fā)生了重大變化,因此量能指標反彈過程中總體不足,這應是導致沖高回落的重要原因。從短期技術(shù)指標來看,目前日線KDJ、WR%、RSI等均顯示高位向下死叉調(diào)整態(tài)勢,顯示市場短期弱勢特征較為明顯。
創(chuàng)業(yè)板因素影響難明
從基本面因素來看,業(yè)績與創(chuàng)業(yè)板的影響因素仍不確定。目前800多家公司公布了2009年三季度業(yè)績報告,總體來看,業(yè)績分化仍然明顯。市場數(shù)據(jù)顯示,有色、鋼鐵等權(quán)重類業(yè)績較差,截至10月27日,鋼鐵、有色行業(yè)內(nèi)公司同比業(yè)績出現(xiàn)大面積下滑或虧損,兩行業(yè)25家已披露季報公司中僅有新興鑄管1家公司業(yè)績同比出現(xiàn)增長。而金融類權(quán)重股同比絕大部分增長較小,顯示業(yè)績增長乏力,不確定性較大。上市公司三季度報告要求月底前公布完畢,一般而言,績差與權(quán)重公司在最后一周將集中出臺季報,其對相關(guān)品種的表現(xiàn)將形成一定的制約。
本周五,中國證券市場將迎來創(chuàng)業(yè)板首批28家公司集中上市。從影響面來看,由于其總體發(fā)行PE遠超過主板和中小企業(yè)板,其是首日交易高開炒作后回歸還是繼續(xù)大炒或是走出弱勢行情,都面臨著極大的不確定性。從主要資本市場創(chuàng)業(yè)板市場來看,美國、英國、香港等市場創(chuàng)業(yè)板股票上市均有許多跌破發(fā)行價的先例。盡管目前中國創(chuàng)業(yè)板有別于其他創(chuàng)業(yè)板,但其總體57倍的發(fā)行PE,對主板市場的影響究竟如何,目前尚難確定,主板的起落很可能體現(xiàn)出弱勢震蕩的特征。
機構(gòu)增倉動力不足
從機構(gòu)因素來看,近期A股市場相對活躍的品種大多集中在題材股上,比如醫(yī)藥板塊、世博板塊等,但從機構(gòu)入場或交易量來看,并不踴躍。這可能與其能夠運用的資金相對有限,或防范創(chuàng)業(yè)板影響所致。從首批25家基金公司27日公布的三季報來看,三季度偏股基金倉位普遍下降。25家公司旗下開放式股票基金三季末股票平均倉位為83.38%,較二季末下降2.44個百分點,混合型基金和封閉式基金倉位分別為80.46%和75.05%,分別下降2.39和4.88個百分點。由于開放式股票基金倉位仍然高達83.38%,這顯示其能夠運用的有效資金比較有限,而參與申購新股的基金留存、上證3000-3478點區(qū)域內(nèi)的巨量籌碼堆積,均顯示基金短期內(nèi)難有有效資金使用。券商、QFII、中小投資的情況大致均是如此。如此看,部分機構(gòu)逢反彈減持或平倉的意愿顯現(xiàn),也將制約股指短期內(nèi)大幅走強。
綜合技術(shù)面因素、基本面因素和機構(gòu)因素等方面來看,市場弱勢運行的概率較大,因此筆者認為短期內(nèi)特別是創(chuàng)業(yè)板公司上市前后,若沒有量能因素的實質(zhì)性變化,A股市場的弱勢特征將持續(xù)一段時間。
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