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央行降息:刺激經濟增長有利于銀行增加盈利

作者:鹽城市思科網絡工程有限公司

時間:2008年10月31日

來源:鹽城市思科網絡工程有限公司

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  此次央行降息,存貸款利率同等幅度下降,對于商業(yè)銀行利差沒有什么影響;由于借貸成本下降,將一定程度上鼓勵企業(yè)借貸需求,有可能使商業(yè)銀行未來增加信貸規(guī)模,這有利于增加銀行利息收入;下調利率,將刺激經濟增長,經濟基本面的改善將有利于商業(yè)銀行改善經營、增加盈利。

  央行決定,從2008年10月30日起下調金融機構人民幣存貸款基準利率,一年期存貸款基準利率分別下調0.27個百分點,其他各檔次存、貸款基準利率相應調整。
  這是央行行長周小川10月26日表示“下一階段人民銀行將實行靈活審慎的貨幣政策”之后,只隔3天央行采取的果斷措施。此次降息是央行在10月份之內的第二次降息,也是央行在兩個月之內的三度降息。這在多年的金融宏觀調控政策實踐中是極少有的現(xiàn)象。這或許表明,央行貨幣政策已從上半年的“從緊”轉向了“靈活審慎”,可以更好地維護貨幣金融穩(wěn)定和促進經濟又好又快發(fā)展。
  央行三度降息,對于我國金融業(yè)的主體——銀行業(yè)將會產生什么樣的影響?銀行業(yè)將如何貫徹實施和積極應對?這無疑是各方關注的話題。

  央行降息的累積效應利于商業(yè)銀行穩(wěn)健經營

  記者通過對有關商業(yè)銀行和金融機構的采訪表明,此次央行再度降息在其預料之中。中金公司首席經濟學家哈繼銘此前曾預測說,中國已進入減息通道。人民幣對一籃子貨幣匯率升值將放緩至2%—3%,對美元的匯率取決于美元自身走勢。
  10月29日,中國央行在美聯(lián)儲之前宣布降息,同日美聯(lián)儲將利率下調50個基點至1%,這一水平僅在2003年出現(xiàn)過一次。據國內外金融專家預測,未來幾天,日本央行、英國央行和歐洲央行也將降息。中國央行與國際其他央行的同步降息行動,一方面有助于穩(wěn)定國際金融市場、緩解國際信貸市場緊縮的趨向,另一方面有助于為國內商業(yè)銀行和工商企業(yè)創(chuàng)造一個逐漸寬松的貨幣金融環(huán)境。
  此次央行降息,存貸款利率同等幅度下降,對于商業(yè)銀行利差沒有什么影響;由于借貸成本下降,將一定程度上鼓勵企業(yè)借貸需求,有可能使商業(yè)銀行未來增加信貸規(guī)模,這有利于增加銀行利息收入;下調利率,將刺激經濟增長,經濟基本面的改善將有利于商業(yè)銀行改善經營、增加盈利??傮w來看,央行數(shù)次或若干次降息的累積效應,將有利于商業(yè)銀行的穩(wěn)健經營和持續(xù)增長。
  不過,央行降息可能不會產生“立竿見影”的效果。專家指出,在經濟已開始下滑的形勢下,商業(yè)銀行出于防范風險的考慮,放貸更加謹慎,而企業(yè)的信貸需求會明顯萎縮。中金公司的實證分析表明,中國過去歷次下行周期中盡管降息而貸款增速大幅放緩,已經證明了這一點。

  此次央行降息對銀行業(yè)總體影響偏正面

  國泰君安證券研究所金融業(yè)分析師伍永剛向媒體表示,此次降息從長期來看對銀行板塊的影響是偏正面的,短期來看影響為中性。
  關于此次央行降息的幾個特點,伍永剛分析說,本次降息后,銀行業(yè)存貸款利差縮小3.85個基點,本次降息為對稱式降息;其他特點有:活期存款未降息;但半年期貸款利率比存款利率少降18個基點;同時3個月期存款利率降了27個基點,比上次多降了9個基點;另外3、5年期存款較貸款分別多降了9、18個基點。本次存款平均利率下降15.77個基點,貸款利率平均下降19.62個基點,存貸款利差縮小3.85個基點(上次縮小6.5個基點)。據此來看,本次降息對銀行業(yè)凈利潤影響近似為中性,總體影響偏正面。另外,降息間接影響偏正面,有助于改善銀行資產質量。
  日前,工行、建行和中行三大國有控股上市銀行相繼披露三季度報告。總體來看,三大行前三季度業(yè)績均有一定幅度的增長,其中工行凈利潤同比增長46.48%,建行凈利潤同比增長47.71%,中行凈利潤同比增長為29.42%。但是與今年上半年相比,三大行第三季度利潤增速均在放緩。有分析師指出,三大銀行盈利增速放緩,在一定程度上受到貸款規(guī)模增長趨緩、利息收入增速放緩、美國次貸危機加劇導致銀行對外幣債券提取減值準備增加、銀行利差收窄等因素的影響。
  工行、建行和中行財務報告顯示,工行前三季度信貸平均每季增加1152.63億元,但是第三季度新增貸款才646.65億元;建行第三季度貸款相比于上半年減少了43.33億元;中行前三季度貸款平均每季增加1465.30億元,而第三季度只增加473.10億元。
  雖然貸款規(guī)模減少并不一定使利息收入減少,但是如果貸款規(guī)模大幅下降,肯定會影響利息收入的增長。從三家上市銀行財務報告看,第三季度我國經濟增長速度的下滑及市場風險的加大,確實出現(xiàn)企業(yè)借款意愿下降和銀行放貸放緩的跡象。因此,從歷史經驗來分析,在經濟下行周期,雖然央行降息,并不會使信貸增速馬上攀升,而有可能出現(xiàn)一段時間的放緩或下行,這將繼續(xù)影響商業(yè)銀行盈利的增長。

  在當前形勢下商業(yè)銀行加快經營機制轉型是關鍵

  一個重要途徑是加快經營轉型步伐,大力開拓中間業(yè)務,增加中間業(yè)務收入。
  三季度報告顯示,三大國有上市銀行在這方面已取得成效,在一定程度上抵銷了利息收入放緩對凈利潤所產生的不利影響。
  如工行前三季度實現(xiàn)手續(xù)費及傭金凈收入345.83億元,同比增長27.89%。又如中行,今年前三季度非利息收入繼續(xù)快速增長,累計實現(xiàn)552.58億元,同比增幅達82.20%,非利息收入占營業(yè)收入比繼續(xù)保持市場領先水平。其中,手續(xù)費及傭金收入凈額318.41億元,同比增加28.48%,這主要得益于前三季度中行把握人民幣升值、進口貿易迅速增長的契機,加強海內外業(yè)務聯(lián)動,加大產品創(chuàng)新和市場拓展力度,國際結算、結售匯、財務顧問等業(yè)務手續(xù)費收入大幅增長。
  可以說,在經濟下行、國際金融動蕩、國內金融市場還不太景氣的情況下,商業(yè)銀行繼續(xù)加快經營機制和增長方式轉型、嚴格控制金融風險和市場風險,是保持穩(wěn)健經營、可持續(xù)增長的關鍵。
  附件:  來源: 金融時報

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