團購網(wǎng)站“一哄而上”，國內(nèi)電子商務(wù)行業(yè)6月融資出現(xiàn)井噴，多家龍頭企業(yè)紛紛宣稱今明年IPO.......諸多跡象表明，電子商務(wù)似乎已經(jīng)進入了夏季。 
　　但是，夏季是否就等于收獲？有業(yè)內(nèi)人士拋出了“團購網(wǎng)站的火爆一定不會長久”的觀點；也有投資機構(gòu)預(yù)計行業(yè)洗牌是遲早的事。據(jù)清科研究中心最新發(fā)布的研究報告顯示，截至2010年初，中國電子商務(wù)B2C行業(yè)并購事件共發(fā)生13起。預(yù)計2010年中國電子商務(wù)B2C行業(yè)的并購事件還將呈上升趨勢，主要集中在大型電子商務(wù)網(wǎng)站前向整合地方型電子商務(wù)網(wǎng)站或整合物流廠商方向。
　　電子商務(wù)融資井噴 
　　ChinaVenture 投中集團旗下數(shù)據(jù)產(chǎn)品CVSource 掌握的數(shù)據(jù)顯示，2010年前6個月，國內(nèi)電子商務(wù)行業(yè)企業(yè)已完成23筆融資交易、總?cè)谫Y規(guī)模達3.31億美元，全年有望超過2008年36筆交易、總?cè)谫Y金額3.37億美元的歷史最高水平。
　　而在剛剛過去的6月，共有包括紅孩子、夢芭莎、唯友佳品等在內(nèi)的9家企業(yè)宣布獲得風(fēng)險投資，總計規(guī)模超過1億美元，為該行業(yè)融資歷史上最為活躍的一個月。
　　ChinaVenture投中集團分析師李瑋棟表示，從投資規(guī)模來看，上半年京東商城1.5億美元的第三輪投資、以及快樂購4834萬美元的兩筆投資已經(jīng)達到了PE的規(guī)模，此外多家電子商務(wù)網(wǎng)站的上市預(yù)期漸明，都加劇了市場對于行業(yè)的樂觀情緒。統(tǒng)計顯示，目前國內(nèi)私募融資規(guī)模最大的10家電子商務(wù)企業(yè)有8家尚未上市，其中麥考林、京東商城、樂友、當(dāng)當(dāng)、凡客誠品都已將海外上市計劃明確鎖定在一年之內(nèi)。
　　此外從投資機構(gòu)來看，2005-2008年，該行業(yè)的中資融資交易均以個人天使投資為主；2009年之后，達晨、深創(chuàng)投、天圖創(chuàng)投、松禾資本等國內(nèi)知名投資機構(gòu)開始參與電子商務(wù)行業(yè)投資。
　　李瑋棟指出，A股退出渠道的通暢及人民幣基金的興起，使電子商務(wù)開始受到中資機構(gòu)關(guān)注的主要原因。例如，我的鋼鐵網(wǎng)去年12月開始接受宏源證券的上市輔導(dǎo)，中國服裝網(wǎng)今年1月獲得坤元創(chuàng)投900萬元投資并完成MBO，兩家企業(yè)都計劃在國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板上市。
　　團購網(wǎng)“火上澆油”
　　李瑋棟告訴記者，團購網(wǎng)站的興起正是本輪電子商務(wù)行業(yè)融資升溫的助推器。受美國團購網(wǎng)站Groupon上線半年即實現(xiàn)盈利、今年4月獲得俄羅斯DST等機構(gòu)的1.35億美元投資影響，國內(nèi)在今年4月之后涌現(xiàn)出上百家團購網(wǎng)站，其低成本、盈利模式簡易學(xué)的特點受到投資機構(gòu)關(guān)注，熱度傳媒旗下網(wǎng)站F團、酷團網(wǎng)和拉手網(wǎng)先后獲得風(fēng)險投資。
　　但達晨創(chuàng)投投資總監(jiān)傅仲宏坦言，團購的火爆不一定長久持續(xù)，“這頗有些當(dāng)年視頻網(wǎng)站的味道?！彼硎荆袠I(yè)本身的火爆緣于快速的模仿復(fù)制，同時差異性又不強，是否都能站穩(wěn)很難預(yù)測。
　　清科研究中心分析師張亞男也表示，團購嚴格來講只能算是電子商務(wù)的一種營銷模式，而不能成為獨立的商業(yè)模式，以最火爆的餐飲類團購為例，其商品一般都受到區(qū)域性限制。“大家都看到了Groupon每天推出一種優(yōu)惠產(chǎn)品，并靠廣告和中介費取得贏利的成功；但在國內(nèi)，只有找到適合中國的盈利模式，突破區(qū)域限制，并在線下積累足夠的用戶、商品資源，團購網(wǎng)才能獨立成長起來?！?br/>　　張亞男認為，大多數(shù)團購網(wǎng)站會由于自身的不完善而很快死掉，而另一部分，極可能“下嫁”到電子商務(wù)門戶，成為其垂直門類、甚至是垂直門類的營銷手段之一?！拔磥恚绻〇|商場這樣的網(wǎng)站每天拿出一兩種產(chǎn)品來做團購，這樣的形式顯然會更具吸引力?！彼f。
　　線上線下融合是趨勢？
　　除了團購等新型電子商務(wù)網(wǎng)站的崛起，現(xiàn)有的行業(yè)領(lǐng)袖也在不斷變革。如今，京東商城將所募資金大筆用于建設(shè)自己的倉儲物流中心。而敦煌網(wǎng)內(nèi)部人士也表示，會根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展的具體需求來尋找合適的并購機會，主要的并購目標(biāo)是國際物流。
　　張亞男告訴記者，如果回溯電子商務(wù)崛起的歷史，這一現(xiàn)象便不難理解。據(jù)她介紹，電子商務(wù)的有效運轉(zhuǎn)需要信息流、現(xiàn)金流、物流的環(huán)環(huán)相扣，如今唯有物流體系建設(shè)是短板。將來在電子商務(wù)領(lǐng)域的競爭，產(chǎn)品和定價的相差不會太大，關(guān)鍵還是在物流服務(wù)環(huán)節(jié)；這也是控制成本的有效手段。
　　在李瑋棟看來，這也有可能是受到VC/PE的推動，因為物流體系建設(shè)對于電子商務(wù)企業(yè)的上市估值也有助益。
　　除此之外，電子商務(wù)網(wǎng)站也在進行線上線下的結(jié)合。淘寶網(wǎng)自去年與快樂購攜手辦起“快樂淘寶”之外，上月又與杭州華數(shù)合作推出了“華數(shù)電視淘寶商城”和“淘花網(wǎng)”兩大平臺。張亞男認為，淘寶的戰(zhàn)略布局不能代表整個電子商務(wù)形態(tài)的轉(zhuǎn)變，其與傳統(tǒng)媒體的對接還是圍繞著“廣告”這一主要盈收來源進行；但電子商務(wù)企業(yè)確實在通過線上線下的全方位布局拓展市場。
　　艾瑞咨詢分析師張艷平指出，電子商務(wù)企業(yè)往往從更經(jīng)濟的線上經(jīng)營開始，隨著企業(yè)規(guī)模的擴大就會遇到新增用戶拓展的瓶頸，這時，從線上走到線下，從網(wǎng)民消費者拓展到家庭消費者市場；以及開展更易于成本和服務(wù)質(zhì)量控制的倉儲物流建設(shè)，就會成為他們的主要手段。
　　而主投“我的鋼鐵網(wǎng)”的復(fù)星譜潤總裁周林林表示，近兩年B2C網(wǎng)站的業(yè)務(wù)增長速度高達80%到90%，此外80后及90后的主流消費群體的購物習(xí)慣已經(jīng)形成，其作為新的商務(wù)渠道已經(jīng)成熟。但在這一行業(yè)，領(lǐng)軍者往往占據(jù)50%到60%的市場份額，而二三名可能共享20%，因此，只有行業(yè)領(lǐng)袖才最具投資價值。